Das würde die Wirtschaft in ihren Grundfesten erschüttern

2023 wird wohl anders ausfallen als erwartet, dennoch lohnt es sich, über die wirtschaftliche Entwicklung nachzudenken.

Eines sofort. Wie viele Ökonomen, Politiker und Journalisten war auch meine Konjunkturprognose für das abgelaufene Jahr grundlegend falsch. Immerhin soll zwei Jahre nach dem Corona-Virus endlich alles klappen. Aber es ist nicht passiert. Russland hat im Februar die Ukraine angegriffen, die Folgen für die Energieversorgung sind überall zu spüren, die Folgen für Inflation, Lieferketten und den internationalen Warenaustausch sind fatal. Statt einer deutlichen Erholung blieb das Jahr miserabel und schwächte sich gegen Ende wieder ab.

Es ist jedoch richtig, weiterhin auf die Konjunktur- und Wachstumsperspektiven im Jahr 2023 zu blicken, immer mit dem Verständnis, dass natürlich niemand wissen kann, was am Ende tatsächlich passiert. Aber viele Entscheidungen hängen davon ab, was Sie von der Zukunft erwarten. Würdest du jetzt deinen Job wechseln oder lieber auf Nummer sicher gehen? Gehalt verhandeln oder die Füße stillhalten? Sparen oder Urlaub vorbereiten? Soll die Lebensversicherung auf einen Schlag ausbezahlt werden oder eine Rente gewählt werden? Gold oder Aktien?

Deshalb ist es gut, bereits Ende des Jahres über zukünftige Entwicklungen nachzudenken. Es müssen drei Szenarien betrachtet werden: Der schlimmste Fall, bei dem alles schief geht. Eine wahrscheinliche Entwicklung, dass die Dinge nicht so schlimm sind, wie sie sein könnten, aber auch nicht so gut laufen wie erwartet. Und zum Schluss der beste Fall, dass für einmal alles perfekt läuft. Nach drei Krisenjahren haben es alle verdient, davon kann man zumindest träumen.

Der schlimmste Fall. Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine eskaliert zu einem offenen militärischen Konflikt mit der NATO (der nicht erklärt wurde, aber tatsächlich ausgetragen wird). China nutzt die Gelegenheit und besetzt Taiwan. Ein solches Szenario würde die Welt und ihre Wirtschaft erschüttern. Nicht nur Kriegsländer werden in eine tiefere Wirtschaftskrise rutschen, auch andere Länder werden unter Währungs- und Lieferkettenturbulenzen leiden.

Die Aktienkurse werden einbrechen, die Energiepreise werden durch die Decke gehen und alle anderen Waren, Dienstleistungen und Kredite werden in die Höhe schnellen. Die Inflation wird zuerst die Armen treffen, wobei die Schwellen- und Entwicklungsländer des globalen Südens besonders hart getroffen werden. Aber auch in entwickelten Ländern wird es bei strategisch wichtigen Produkten wie Mikrochips zu Engpässen kommen. Dazu müssen die Notenbanken länger als erwartet an ihrer straffen Zinspolitik festhalten. Die gute Nachricht ist. es ist nicht das wahrscheinlichste Szenario.

Es ist wahrscheinlicher, dass alles so weitergeht, wie es jetzt ist. Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine bleibt territorial, geht aber weiter. China ist so besorgt über das Coronavirus (und beeindruckt davon, wie tief die Sanktionskrise in Russland ist), dass es seine Invasionspläne vorerst aufgibt. Wenn der Westen es mit Energiesparen ernst meint, kann die Wirtschaftsleistung stabil bleiben oder sogar leicht wachsen, ohne den Verbrauch fossiler Brennstoffe zu erhöhen. Die Preise für Erdgas und Öl schwanken, sind aber tendenziell rückläufig.

In diesem Szenario werden sich die Lieferketten anpassen und der Welthandel zurückgehen, aber die Unternehmen werden wieder mehr in den USA und Europa investieren. Nach und nach würde die Abhängigkeit Europas von anderen Ländern verringert. Es würden Bedingungen für die endgültige Erholung der Wirtschaft geschaffen. Das wird die Entwicklung sein, die sich ab Herbst dieses Jahres abzeichnet.